据央视新闻3月19日消息，日本央行3月19日结束了为期两天的货币政策会议，决定解除负利率政策。日本央行将政策利率设定在0%至0.1%区间。这是日本央行自2007年2月以来，时隔17年首次加息。受该消息影响，3月19日，日经225指数收盘涨0.66%，报40003.6点，逼近此前盘中新高40472点。日本10年期国债期货上涨30个基点，至盘中高点。

　　在此次货币政策会议之前，日本央行把短期利率控制在负0.1%、从市场买入国债把长期利率引导至0%左右，长期利率上限定为“1%左右”。日本央行行长植田和男表示，预计存款利率和利率在今天的决定之后不会急升，宽松条件将强力支撑经济和物价。必要时将考虑全面宽松的选项，包括过去使用过的手段。日本央行行长植田和男还表示，进一步加息的步伐取决于经济和物价前景。根据目前的前景，可以避免利率快速上升。市场将决定长期收益率。

　　浙商固收在近期的研报中表示，在此背景下，日本央行的货币政策选择将具有较强的信号效应。而日本央行最新的举动或意味着全球低利率环境的彻底终结，全球或将进入高利率与高通胀并存的全新时期。伴随全球广谱利率体系普涨，作为金融资产估值体系核心的无风险利率或将面临一定程度的上修压力，使大类资产面临估值重估风险。海通证券则分析认为，日本央行后续货币政策变化的关键仍是日本通胀。当前日本通胀已经来到近 40 年来新高，核心通胀来到历史高位。尽管日本央行一再强调通胀压力主要来自原材料价格的上涨，日本工资收入没有明显抬升，但欧元区的通胀压力主要也不是来源于需求，而是来自原材料价格的上涨和供给端的约束。根据日本央行测算，截至去年 11 月，日本核心潜在通胀也已经上行至历史高位，无论是通过截尾平均测算，还是加权平均测算，均是如此。日本面临的通胀压力或持久。失去的二十年日本在20世纪下半叶曾经历一段长期的经济奇迹，但在1990年代初戛然而止。20世纪80年代后期，日本经济体制的异常催生了大规模的投机性资产价格泡沫，泡沫是由日本中央银行日本银行通过称为“窗口指导”的政策机制对银行规定的过度增长配额造成的。

　　经济学家保罗克鲁格曼解释道︰“日本的银行放贷多，但对借款人品质的考虑比其他任何人都少。在这样做的过程中，他们帮助将膨胀到离谱的程度。为了遏制投机并抑制通货膨胀，日本银行在 1989 年底大幅提高了银行间拆借利率。这种尖锐的政策导致经济泡沫破灭，日本崩盘，股票和资产价格下跌，导致过度杠杆化的日本银行和保险公司账面上满是坏账，金融机构通过政府的注资、央行的和廉价信贷以及推迟确认损失的能力得到救助，最终变成了僵尸银行，彭博新闻社的 Yalman Onaran 撰文表示，僵尸银行是随后长期停滞的原因之一。此外，《时代杂志》的迈克尔·舒曼 (Michael Schuman) 写道，这些银行不断向无利可图的“僵尸企业”注入新资金，以维持它们的生存，并声称它们太大而不能倒闭。 然而这些公司中的大多数都负债累累，除了依靠救助资金生存外，无能为力。 舒曼认为，直到这种做法结束，日本的经济才开始复苏。从1991年到2003年日本GDP 每年仅增长 1.14%，而2000年到2010年的平均实际增长率约为1%，均远低于其他工业化国家。雪上加霜的是，日本其后受2008年全球金融危机、2011年的东北大地震、海啸和福岛核灾难、以及COVID-19大流行打击，经济停滞现况持续到2020年代，日本经济进一步衰退，债务水平继续上升。在此期间中国超过日本成为世界第二大经济体。在1995年至2007年期间，日本的名义GDP 从 5.33 万亿美元下降到 4.36 万亿美元，实际工资下降约 5%，而物价水平停滞不前，破灭广泛影响整个日本经济。尽管1991年破灭对日经济挫折的程度和衡量标准存在一些争论，但“失去的十年”的经济影响已得到充分证实，日本政策制定者仍在努力应对其后果。2020年，日本经济研究中心的斋藤润表示，2019冠状病毒病疫情带来的影响给日本长期处于起步阶段的经济带来了“最后一击”。